Кто такой маркет-мейкер

Рейтинг надежных брокеров бинарных опционов 2020:
  • Бинариум
    Бинариум

    1 место! Самый лучший брокер бинарных опционов с контролем честности!
    Идеальное место для новичков — дают бесплатное обучение и демо-счет!
    Получить вкусный бонус за регистрацию:

Интерактив. Кто такие маркет-мейкеры

Эксперт: Евгений Лебедев – начальник управления инвестиционного консалтинга

Корнилов Андрей Александрович спрашивает: Подскажите, пожалуйста, кто такие Маркет-мейкеры? На чём они зарабатывают, кто и за что им платит деньги?

Маркет-мейкер – это организация, которая берет на себя обязательства по поддержанию ликвидности по определенным ценным бумагам. Маркет-мейкерами могут быть банки, инвестиционные или брокерские компании. Для этого они должны обладать возможностью совершения сделок на ФБ ММВБ.

Маркет-мейкер поддерживает двусторонние котировки. То есть одновременно выставляет определенное количество заявок, и на покупку, и на продажу определенной ценной бумаги. При этом разница в цене между покупкой и продажей (так называемый спред) не должна превышать определенную величину.

Основной заработок маркет-мейкера, как раз этот спред, то есть разница, по которой он покупает ценные бумаги и по которой продает.

Кроме того, маркет-мейкер может получать вознаграждение от эмитента или управляющей компании паевым инвестиционным фондом. К примеру, для поддержания ликвидности вторичного рынка паев закрытого паевого инвестиционного фонда недвижимости «Арсагера – жилые дома» под управлением УК «Арсагера» мы взаимодействуем с маркет-мейкером, который за свои услуги получает вознаграждение от нашей управляющей компании.

Лучшие русскоязычные платформы для торговли бинарными опционами:
  • Бинариум
    Бинариум

    1 место! Самый лучший брокер бинарных опционов с контролем честности!
    Идеальное место для новичков — дают бесплатное обучение и демо-счет!
    Получить вкусный бонус за регистрацию:

Однако не стоит путать функцию маркет-мейкера с так называемой функцией «моста» (bridge-функцию). В данной ситуации организация, выполняющая bridge-функцию, покупает или продает паи участникам рынка на бирже, а затем по итогам дня, либо гасит приобретенные паи напрямую в Управляющей компании, либо докупает необходимое количество для подержания котировок на продажу. Котировки, которые выставляет организация, выполняющая bridge-функцию, привязаны к расчетной стоимости пая и не зависят от соотношения спроса и предложения, которые сложились в данный момент на бирже, в этом заключается принципиальное отличие функции «моста» от функции «маркет-мейкера». При помощи bridge-котирования на данный момент реализовано вторичное обращение паев открытого паевого инвестиционного фонда акций «Арсагера – фонд акций».

Подробнее данный механизм описан в материале на нашем сайте «Купить паи на бирже? Технология будущего».

Кто такой маркет-мейкер?

Маркет-мейкереми Форекс (market-maker, ММ.) являются как крупные банки, так и финансовые компании, которые определяют текущие котировки (курс). Доля операций маркет-мейкера в общем рыночном объеме значительна, что часто и определяет движение цены. Маркет-мейкер на Форекс обязан постоянно контролировать курсы покупки и продажи валют и вступать по ним в сделки. Другими словами, ММ. – это участник (игрок, трейдер) рынка, который принял на себя обязательства обеспечивать постоянную ликвидность по конкретному инструменту(-ам) путём выставления заявок на продажу или покупку в течение торговой сессии.

Маркет-мейкеры и маркет-юзеры

Согласно активности и влияния на курсы валют участников Форекс можно разделить на 2 группы: маркет-мейкеры (видео) и маркет-юзеры (market-users, пользователи).

В роли ММ. Выступают брокеры или дилинговые центры, которые берут на себя риски, связанные с приобретением и хранением на собственных счетах ценных бумаг или других активов с целью организации и продаж. ММ. действуют на Форекс (и на других рынках) как непосредственно участники торговых сделок.

Скажем, брокер Форекс имеет договоренность с биржей (т.е. крупным брокером) взять на себя обязательства удерживать в течение оговоренного периода заявки, выставленные одновременно с некоторой разницей между Bid и Ask, т.е. ценами покупки и продажи. За это ММ. получает определенные льготы, например, уменьшенную комиссию по сделкам. Таким образом, ММ. – свободный биржевой игрок, который находится в особом положении.

Маркет-юзеры также являются финансовыми учреждениями, которые осуществляют запрос стоимости валютной пары. Как правило, это небольшие банки и финкомпании, которые используют курс, установленный для них маркет-мейкером Форекс. Маркет-юзеры – не самые активные рыночные игроки. Хотя объемы их операций на бирже могут быть достаточно крупными, доля каждого в отдельности незначительна.

ММ. определяют рыночные котировки для маркет-юзеров, а последние могут принять или не принять эти котировки. Т.е. ММ. котируют цену (как бы “делают” ее, make price), а маркет-юзеры ее берут (take price).

Трейдер и окончательная котировка

Котировки в торговом терминале трейдера являются окончательным курсом валютной пары, когда первичная котировка (курс) была взята маркет-юзером (брокером или дилером) у крупного банка (маркет-мейкера). Поэтому котировки у разных брокеров могут отличаться – ведь ММ. у них тоже разные. Брокер Форекс имеет законное право внести в полученные котировки свои изменения, выгодные ему (но не трейдеру). Это нормально. Именно поэтому перед открытием счета у брокера правильно будет внимательно ознакомиться с торговыми условиями данного брокера.

Кстати, сравните котировки у проверенных брокеров Форекс (Forex4you, Alpari и InstaForex) и вы приятно удивитесь.

Как работают маркет-мейкеры Форекс?

ММ. делают следующие операции на бирже:

1. выполняют ордера клиентов своего брокера и лишь в отдельных случаях – торгуют за свой счет.
2. выступают в роли посредников, получая прибыль на различии курсов покупки и продажи (спрэде).
3. покупают и продают валюту.

Т.е., ММ. обязан показывать цену своих покупок и продаж. Фактически, цена исполнения приказов ММ. становится публичной. Наиболее выгодные цены покупки и продажи автоматически перемещаются в начало (вершину) очереди и будут исполнены компьютером самыми первыми.

У каждого рынка есть свои маркет-мейкеры. У одного брокера может быть как один, так и несколько ММ., чьи котировки брокер может предложить своим клиентам. Из крупных мировых ММ. можно назвать Barclays Bank, Deutsche Bank, PBS, Mizuho Bank, Chase Manhattan Bank, Citi Bank, Union Bank of Switzerland.

Особенности формирования цены

Некоторые брокеры Форекс могут незначительно сдвигать цену, действуя в своих интересах. Это законно, хотя и не совсем честно по отношению к трейдерам, клиентам данного брокера. И хотя эти сдвиги небольшие, всего в пару пунктов, вы сами понимаете, какую прибыль можно получить, если трейдеры входят крупными лотами – от 10 и выше.

Второй момент, который иногда случается на бирже – во время выхода важной новости трейдер видит в своем торговом терминале, что нет связи либо котировки при запросе цены. Таким образом, брокер страхует себя от резких движений курса, чтобы трейдер не зашел по цене, невыгодной брокеру. В данном случае лучше дождаться уменьшения волатильности рынка, после чего спокойно открывать позицию. Некоторые трейдеры до момента выхода новости выставляют отложенные ордера.

Маркет-мейкер Форекс – нужный и востребованный игрок на рынке. Зная особенности его работы, трейдер улучшает понимание рынка, а значит, может увеличить свою прибыль.

Кто такие маркет-мейкеры валютного рынка Форекс?

Традиционно маркет-мейкерами называют крупных игроков валютного рынка, обладающих большими финансовыми ресурсами и способными в той или иной степени контролировать движение курсов валют. Главными маркет-мейкерами Форекса являются крупнейшие банки мира – как государственные, так и коммерческие. При этом их влияние на курсы тех или иных валют различно. Центробанки государств несут ответственность за поддержание курса национальных валют, поэтому их активность в отношении своей валюты максимальна. Например, крупнейшим маркет-мейкером, контролирующим курс рубля, является Центробанк России. Курс швейцарского франка контролируют Union Bank of Switzerland и Credit Suisse Bank, и т.д. и т.п.

Следует понимать, что государственные банки вмешиваются в движение валютных курсов только в том случае, если валюта может выйти из определенного для нее ценового коридора. На мелкие колебания курса они не обращают внимания. Кроме того, валютный коридор может постепенно меняться с учетом инфляции или укрепления валюты. Конкретные значения стоимости валюты определяются правительствами стран, при этом между странами нередко разгораются настоящие валютные войны. Например, Япония многие годы методично обесценивает йену по отношению к доллару США и евро, что дает преимущество японским производителям.

Спекулянты валютного рынка

Помимо крупных банков, на рынке присутствуют и спекулянты, обладающие значительными финансовыми ресурсами и способные кратковременно качнуть курс выбранной ими валютной пары в нужную им сторону. Именно эти маркет-мейкеры представляют для трейдера наибольшую опасность. Они прекрасно знают настроения участников рынка, поэтому используют алчность и страх рыночной толпы, представляющей основную массу трейдеров, в своих интересах.

Как это происходит? Подавляющее большинство трейдеров хорошо знакомы с техническим анализом. Можно сказать, что они прошли одну школу – учились у одних и тех же авторитетов, используют очень близкие принципы анализа ситуации. И когда на рынке складывается определенная картина – например, формируется знакомая всем фигура технического анализа, множество трейдеров поступают совершенно определенным образом. Например, они ожидают движения вниз и открывают ордера на продажу. Под влиянием продаж курс начинает идти вниз, что вызывает еще больший ажиотаж. И в этот момент в игру входит маркет-мейкер с крупными ордерами на покупку. Его ордера сразу заставляют идти цену вверх, вопреки ожиданиям рыночной толпы. Когда курс доходит до уровней скопления стоп-лоссов, их срабатывание приводит к еще большему подъему курса. Маркет-мейкер уже не вкладывает средства для дальнейшего подъема цены, она идет вверх сама. Когда же цена, наконец, останавливается, маркет-мейкер переворачивает свои позиции. Выбив с рынка массу игроков и взяв прибыль на движении цены вверх, он теперь получит доход от ожидавшегося движения вниз, при этом он входит в рынок по самой выгодной цене.

Как избежать потерь от действий маркет-мейкеров?

В арсенале валютных спекулянтов есть множество хитростей. Опытный трейдер знает, где его могут подстерегать такие ловушки, поэтому всегда «ходит» вместе с маркет-мейкерами, а не с рыночной толпой. Это позволяет не только избегать потерь, но и хорошо зарабатывать. Разумеется, для правильной оценки ситуации на рынке необходимо многое знать.

Простой пример: любой трейдер знает, что цена движется неравномерно. Есть периоды тренда и периоды флета. При этом флет, или боковое движение, может иметь двоякий характер. Во-первых, он может быть вызван снижением активности игроков, вызванной, например, закрытием торгов на европейских или американских площадках. Во-вторых, боковое движение можно наблюдать и на тренде – его иногда называют «полочками», «уровнями накопления». И здесь уже нельзя говорить об отсутствии интереса участников к рынку. Период накопления свидетельствует о том, что в игре участвует крупный игрок.

Представьте, что такому игроку нужно купить или продать большую сумму. Он не сможет сделать этого сразу – с одной стороны, ему никто не продаст такой крупный лот, с другой – никто не купит (при продаже). Поэтому весь объем делится на части и вбрасывается на рынок постепенно. В результате курс ходит вверх-вниз: маркет-мейкер купил (продал) какой-то объем, курс качнулся, затем снова откатился назад. Следует новая покупка (продажа), и т.д. Когда весь запланированный объем покупки (продажи) будет сделан, можно ожидать резкого курсового движения. Видя период накопления, опытный трейдер может предугадать его движение и в нужный момент войти в рынок. Второй вариант – постановка двух отложенных ордеров на buy и sell выше и ниже границ образовавшегося канала. Куда бы ни пошла цена, вы останетесь в прибыли.

Подведем итог. Зная, как работают маркет-мейкеры и в какие ловушки они могут вас поймать, вы будете действовать более аккуратно, стараясь делать то же самое, что делают спекулянты. Они будут двигать курс, а вы вместе с ними будете получать прибыль.

Рейтинг бинарных брокеров, выдающих бонусы за регистрацию:
  • Бинариум
    Бинариум

    1 место! Самый лучший брокер бинарных опционов с контролем честности!
    Идеальное место для новичков — дают бесплатное обучение и демо-счет!
    Получить вкусный бонус за регистрацию:

Добавить комментарий