ENTER – стратегия для опционной торговли

Рейтинг надежных брокеров бинарных опционов 2020:
  • Бинариум
    Бинариум

    1 место! Самый лучший брокер бинарных опционов с контролем честности!
    Идеальное место для новичков — дают бесплатное обучение и демо-счет!
    Получить вкусный бонус за регистрацию:

Опционная торговля

Опубликовано KvayGon 31 октября 2020 в Интернет-трейдинг

На сегодняшний день универсальным торговым инструментом, с помощью которого можно успешно получать прибыль, является опцион. Опционы недорого стоят, а при правильном подходе к их использованию, они могут значительно сократить или исключить риск торговых стратегий, которые вы применяли.

В переводе с английского опцион (option) дословно означает выбор. Трейдеры, при определении для себя выгодных условий опциона, не ограничены в выборе.

В основном опционной торговлей занимаются так называемые хеджеры – игроки, которые стараются застраховать от непредвиденного ценового роста или падения существующие позиции на рынке фьючерсов или наличном рынке. При осуществлении расчетов премии по опционам полностью игнорируются прогнозы относительно поведения рынка, а падение или рост цены на тот или иной актив считают равновероятными.

Опционы имеют стандартные параметры, которые служат основанием для будущих взаиморасчетов между покупателями и продавцами контрактов:

  • Тип опциона (американские или европейские). Американские контракты возможно исполнить в любой момент джействия опциона, а европейские – только на момент окончания срока исполнения.
  • Направление сделки. Приобретенные опционы дают право либо купить (колл-опционы), либо продать товар (пут-опционы) по окончании срока действия контракта.
  • Период действия опциона (заканчивается после истечения установленной даты). Чаще всего биржа определяет эти сроки.
  • Базовый актив. Опционный контракт может охватывать различные активы. Наиболее торгуемыми считаются опционы на сырье, валюты и облигации.
  • Цена исполнения или страйк опциона (определяет пороговую цену, показатель выше/ниже которой говорит о получении прибыли для владельца колл/пут опциона).
  • Размер премии по опциону (стоимость опциона), под которым понимается размер выплат покупателем опциона. Получателем премии выступает продавец опциона за риски, которые он на себя принимает. Премия опциона делится на временную и внутреннюю стоимость.

Опционная торговля выражается в работе с контрактами, дающими фиксированную прибыль, при этом риски строго ограничиваются самим трейдером, что и является основным преимуществом опционной торговли, если сравнивать ее со спот-торговлей на валютном рынке, когда у трейдера нет уверенности в том, как поведет себя курс против его позиции и насколько далеко это зайдет.

Получение прибыли независимо от изменения курса (даже если значение минимально) является еще одним основным преимуществом опционной торговли. Некоторые виды опционов предполагают фиксирование выигрыша даже при изменении курса всего на 0.001%, что во много раз ниже колебаний цены в течение торгового дня на валютном рынке.

Лучшие русскоязычные платформы для торговли бинарными опционами:
  • Бинариум
    Бинариум

    1 место! Самый лучший брокер бинарных опционов с контролем честности!
    Идеальное место для новичков — дают бесплатное обучение и демо-счет!
    Получить вкусный бонус за регистрацию:

Опционные контракты могут быть заключены на биржевом и внебиржевом рынках. В мировой практике до 1973 г. существовала только внебиржевая торговля опционами. В 1973 г. была сформирована первая биржа опционов — Чикагская Биржа Опционов.

Опционные контракты на внебиржевом рынке заключаются при содействии брокеров или дилеров. Данные контракты носят не стандартный характер. Организация опционной торговли на бирже схожа с торговлей на фьючерсном рынке. Отличительной особенностью опционной торговли является нахождение сторон с точки зрения контрактных обязательств в не одинаковом положении. Именно поэтому приобретающий опцион при открытии позиции выплачивает только премию. Продавец же опциона вносит начальную маржу. Величина маржи в зависимости от котировок базисного актива может изменяться. Это является гарантией обеспечения исполнения опциона со стороны продавца. В момент исполнения опциона расчетная палата выбирает лицо, позиция которого противоположна, и предписывает ему выполнить действия, соответствующие контракту.

Опционные контракты, заключенные на биржевом рынке, являются стандартными. Кроме других условий, биржей устанавливается цена исполнения опционов. В ходе опционной торговли согласуется лишь величина премии опциона.

Каждый опцион, который предлагается дилинговым центром для покупки, является контрактом (сделкой) с определёнными условиями относительно будущего поведения курса, выполняя которые трейдер получает прибыль, равную стоимости опциона умноженной на коэффициент профитности. Каждый вид опциона имеет свой коэффициент профитности, зависящий от типа опциона и его параметров (за исключением опционов на понижение и повышение, где коэффициент профитности всегда равен 1.80). Параметры опциона трейдер определяет самостоятельно, а цена опциона автоматически высчитывается системой после отправки трейдером запроса на покупку опциона. Это даёт возможность заранее знать о размерах своих рисков и принимать решение о покупке опциона или пересмотре условий контракта до его совершения.

Биржей может быть предложено несколько опционных контрактов на один и тот же базисный актив, при этом они будут различаться по цене исполнения и срокам истечения. Опционы одного вида (колл или пут) и базисный актив именуют опционным классом. Опционы одного класса с равной ценой исполнения и датой истечения контракта называют опционной серией.

Торговля опционами дает широкие возможности трейдерам относительно получения доходов и регулирования риска, поэтому важное значение имеет опционная стратегия.

Опционная торговля предусматривает два момента — продавать или не продавать непокрытые опционы. Дело не только в составлении долгосрочного плана опционной торговли, но и в правильном выборе опционного брокера, поскольку не все из них позволяют продавать опционы.

Если Вас устраивает относительно невысокая доходность, при вашей готовности контролировать риски, то для вас наиболее приемлема стратегия продажи опционов. Если вы не хотите или вас не устраивает торговля опционами с непокрытым риском, вам лучше использовать стратегию покупки опционов. Но такая опционная торговля связана с длительными периодами небольших убытков, однако в случае мощного тренда, трейдер получает сверхвысокий доход. Что говорить, если таких сделок будет несколько?

Время всегда на стороне продавца опционов: постепенно приобретенные опционы теряют свою временную стоимость и вероятность неисполнения опциона и сохранение премии за продавцом возрастает.

Новичкам желательно попрактиковаться в торговле на небольшие суммы, применяя при этом стратегию покупки опционов. По мере роста опыта и профессионализма, можно действовать согласно собственному стилю торговли, включающую продажу непокрытых опционов. На сегодняшний день новичкам доступен отличный инструмент обучения опционной торговле – это демо-платформы или своего рода тренажёры. Преимущество торговли опционами на демо-счёте состоит в том, что изучение опционной площадки для реальных торгов начинается сразу же.

Применение опционов различно. В частности их можно применять вместо стоп ордеров. Например, вы в длинной позиции по европейской валюте. Вместо стопа можно купить опционы пут со страйком на уровне предполагаемого стоп ордера. При росте цены ваши потери на спот позиции и доход на опционе.

Различные опционы в сочетании дают новые стратегии, которые удовлетворяют требования инвесторов. Например, стратегия стрэддл, состоящая из опциона кол и опциона пут с одинаковыми ценой исполнения и сроком истечения. В случае роста цены инструмента держатель опционов заработает на кол опционе, если упадет – на пут опционе. То такая опционная стратегия возможна в случае ожидания сильного рыночного движения (на новостях).

Лучше всего в опционной торговле пользоваться простыми стратегиями. Вообще стратегий опционной торговли достаточно много, но сложные стратегии на практике с такой же теоретической стоимостью выстроить не возможно, либо достаточно трудно из-за отсутствия, например, предложения или спроса. Проблема ликвидности опционов знакома инвесторам, осуществляющих торговлю на бирже фьючерсов и опционов РТС.

Опционы пут и кол, а также различные опционные стратегии, как правило, применяются для хеджирования рисков. Их еще называют «ванильными», в отличие от спекулятивных или «экзотических» опционов.

К экзотическим опционам относят бинарные и барьерные опционы (reverse knockout, reverse knockin, one touch, double no touch и т.д.). Многие из них не имеют цены исполнения и номиналов, но содержат условия, при которых покупатель имеет право на выплату премии. Например: заплатив $10000 сегодня, вы получаете право на выплату в $ 25000, в случае если курс GBP/USD не дойдет до отметки в 1.9000 в течение следующих трех месяцев. Бинарные опционы, чаще всего приносят фиксированную прибыль или не приносят совсем ничего. Широкую распространенность получили «двойные недотроги», то есть, оговорены две отметки, которых цена не должна коснуться. Такие опционы больших размеров чаще всего защищаются опционными барьерами, когда держатель опциона избавляется от актива на подступах, не давая цене коснуться барьера.

Часто расположение опционов и дата их исполнения влияют на ситуацию на рынке. Продавцы опционов направляют свои усилия на то, чтобы крупные опционы не истекли «при деньгах», выталкивая цены за страйк уровни к моменту истечения или предотвращая касание опционных барьеров, покупатели, в свою очередь, пытаются их остановить. В итоге цена стремится к опционным уровням к сроку их истечения.

Тот, кто знаком с работой на Форекс быстро освоит и механизм опционной торговли. Главное время, усердие и терпение.

Оставить комментарий

Вы должны быть зарегистрированы чтобы комментировать.

ENTER – стратегия для опционной торговли

При рассмотрении динамических алгоритмов финансовых спекуляций будем полагать, что торговля опционными контрактами (put и call), ведётся в условиях биржи. Это означает, что всем участникам торговли доступны котировки контрактов (цены покупки и продажи), рынок абсолютно ликвиден, что означает возможность для любого инвестора в любой момент времени купить или продать опционный контракт. Как отмечалось выше, на опционном рынке присутствую два типа инвесторов — покупатели и продавцы опционных контрактов, которые депонируют при заключении контракта свои средства на бирже в оговоренных правилами торговли размерах. Далее мы будем рассматривать только спекулятивную деятельность, целью которой является максимизация прибыли инвестора на вложенные средства при условии ограничения риска инвестиций при неблагоприятном развитии рыночной ситуации. Остаётся открытым вопрос — как надо действовать инвестору, чтобы достигнуть этой цели.

Ответ на вопрос, с нашей точки зрения, подсказывает здравый экономический смысл. Напомним, что в атрибутах любого опциона (для примера рассматривается опцион на акции) имеется следующая информация:

1)Компания, акции которой могут быть куплены (опцион call) или проданы (опцион put);

2)Число приобретаемых (продаваемых) акций;

3)Цена приобретения (продажи) акций, называемая ценой исполнения;

4)Дата, когда право купить (продать) утрачивается, именуемая датой истечения.

На бирже предметом непрерывных котировок является только одна цена по каждому конкретному опциону, называемая ценой опциона или же премией за опцион. Эта цена учитывает экономическую (рыночную) ценность опциона, как инструмента для извлечения прибыли. По этой цене (с небольшим спрэдом) дилеры и маркет-мейкеры на бирже готовы выкупить опционный контракт у их первичных владельцев, поддерживая тем самым ликвидность рынка и непрерывность торгов на нём. Текущая цена опциона на бирже также является информационным атрибутом конкретного опциона.

На основании изложенного выше зададимся вопросом — какая информация по атрибутам опциона существенна для спекулянта, а какая не имеет для него решающего значения. Ответ на указанный вопрос с позиций кибернетического подхода к алгоритму извлечения максимально возможной (потенциальной) прибыли только один — для спекулянта важны только текущие котировки рыночных цен опционов (премий). Все остальные информационные атрибуты опционов малосущественны, и их ценность определяется лишь степенью их опосредствованного влияния на текущие и будущие котировки на бирже цен (премий) опционов.

При анализе динамических инвестиционных стратегий, рассмотрим сначала простейший случаи, когда спекулянт хочет извлечь «просто прибыль», не претендуя на максимизацию её значения.

Прежде чем говорить о прибыли, уточним, что мы всегда рассматриваем спекулятивную прибыль, которую участники сделки принципиально могут извлекать на колебаниях курсовой стоимости (цены) опционного контракта во времени.

Напомним, что при заключении опционного контракта присутствуют два участника сделки — покупатель опциона (неважно какого — put или call) и продавец опциона. Зададимся теперь вопросом — кто из них может извлекать спекулятивную прибыль, а кто нет. Ответ очевиден — спекулятивную прибыль может извлекать только покупатель опционного контракта. Продавец опциона, выписав его, надеется только на то, что именно он угадал ход развития рыночной ситуации и та или иная часть премии за опцион после даты его истечения останется именно у него. Таким образом, продавец опционного контракта — это всегда пассивная сторона сделки, а покупатель контракта — активная сторона сделки.

Рассмотрим далее алгоритмы действий покупателя опциона, при которых он может извлекать спекулятивную прибыль на колебаниях курсовой стоимости опционного контракта.

Первый алгоритм (в случае роста иены опционного контракта)

Если спекулянт (инвестор) предполагает рост котировок цены конкретного опционного контракта, то для извлечения прибыли ему необходимо действовать в соответствии со следующим алгоритмом:

1)стать покупателем опционного контракта, то есть купить его ещё до момента времени роста его котировок (открыть «длинную» позицию по опционному контракту);

2)после того, как котировки возрастут совершить офсетную сделку, т. е. продать ранее купленный контракт (открыть «короткую» позицию по опциону).

Прибыль (доход) инвестора в результате реализации указанного алгоритма определится как разность цен продажи и покупки опционного контракта. Исходя из этого, становится совершенно очевидным, почему именно цена опциона (премия) является главным информационным атрибутом, определяющим возможную спекулятивную прибыль по опционному контракту.

Если прогнозы инвестора сбываются с точностью до «наоборот» (фактически происходит падение котировок), а инвестор уже начал действовать в соответствии с указанным выше алгоритмом, то вместо прибыли, он получит убытки.

Второй алгоритм (в случае падения иены опционного контракта)

Если спекулянт (покупатель опциона) предполагает падение котировок цены конкретного опционного контракта, и, по условиям биржевой торговли операция «продажа без покрытия» недопустима, то извлечение прибыли для него становится невозможным. В указанной ситуации спекулянт (покупатель опциона) должен просто продать имеющийся у него контракт, то есть он должен осуществить реинвестирование своих денежных ресурсов в другой опционный контракт, для которого прогнозируется рост курсовой стоимости. Цель этого действия — заставить «работать» свои деньги на прибыль для каждого текущего момента времени, не допуская перерывов в их «работе». Если спекулянт этого не сделает, то его деньги на какое-то время окажутся «замороженными» в неперспективном с точки зрения возможностей для извлечения прибыли опционном контракте.

Если прогнозы спекулянта сбываются с точностью «до наоборот» (котировки цены опциона фактически возрастают), а инвестор продаст на бирже имеющийся у него опционный контракт, то он лишится прибыли, которую бы мог получить.

Для спотового рынка ценных бумаг хорошо известен алгоритм извлечения прибыли при падении котировок ценных бумаг, называемый алгоритмом «продажа без покрытия» или же «короткая» продажа. Если по условиям биржевой торговли на каких-то биржах подобные операции допустимы, то становится возможным извлечение прибыли на колебаниях курсов при падении котировок опционных контрактов в соответствии с алгоритмом «продажа без покрытия». Других алгоритмов извлечения прибыли при падении котировок любых отдельно взятых финансовых инструментов, как известно, просто не существует.

Третий алгоритм

алгоритм оптимального динамического инвестирования

Если инвестор (спекулянт) ставит перед собой цель извлечения максимально возможной для опционного рынка прибыли, то алгоритм его действий может состоять в следующем (мы пока ограничимся рассмотрением лишь краткой экономической сущности алгоритма). При решении вопроса, в какой опционный контракт инвестору стоит первоначально вкладывать свои деньги, инвестор должен предварительно изучить ближнюю ретроспективу рынка. Цель этого действия состоит в выявлении наиболее перспективного опциона, с точки зрения обеспечиваемых приращений стоимости в цене опциона. Таким образом, спекулянт может формировать наиболее благоприятные начальные условия для последующего старта алгоритма.

Осуществив первоначальные инвестиции в опцион, имеющий в ближней ретроспективе максимальные приращения цены, инвестор считает, что эта тенденция сохранится, по крайней мере, и в ближайшей перспективе. Далее инвестор должен отслеживать текущие приращения цен опционов (премий) из множества обращающихся на рынке опционных контрактов и осуществлять динамическое реинвестирование своих денежных ресурсов с любого текущего опционного контракта на тот контракт, который, по прогнозам инвестора, должен давать максимально возможное приращение цены опциона. Говоря о приращениях стоимости (цены) опционных контрактов, далее везде подразумевается относительное приращение их стоимости. Другими словами, всегда речь идёт об эффективности опционов. Естественно ожидать, что в рамках указанной динамической стратегии реинвестирования денежных ресурсов будут суммироваться все абсолютные приращения стоимости задействованных в стратегии финансовых инструментов. Если инвестор всегда стремился инвестировать свои деньги только в опционы с максимально возможным приращением их стоимости, то, очевидно, что по завершении инвестиционного процесса он должен получить максимально возможное суммарное приращение первоначально вложенных им средств. Здесь полагается, что инвестор достаточно разумен и образован и осуществляемые им прогнозы цен опционов в статистическом смысле сбываются. Что касается ограничения риска инвестиций, то при выполнении указанного выше алгоритма инвестор должен рассматривать только инструменты, риск инвестиций в которые удовлетворяет принятым ограничениям.

Указанный выше алгоритм инвестирования является несколько идеализированным так как он не учитывает в явном виде «финансовое трение», связанное с затратами инвестора при ротации опционных контрактов. Однако этот вопрос не является принципиальным при рассмотрении экономического смысла алгоритма.

Заметим, что в рассмотренном нами алгоритме извлечения прибыли для нас совершенно безразлично содержание финансовых инструментов в части активов, лежащих в их основе. Применительно к опционам, важны лишь регулярные котировки на бирже текущих цен (премий) опционов в виде цен «куплю-продам» для соответствующих опционных контрактов.

К сожалению, с точки зрения законов математической статистики невозможно достоверно спрогнозировать развитие ситуации на финансовом рынке с большим упреждением. Поэтому отдалённое «будущее» достаточно туманно и заранее однократно построить опционную стратегию, которая принесёт инвестору максимально возможную прибыль, просто невозможно.

При динамическом рассмотрении инвестиционного процесса инвестор не ориентируется на отдалённое «будущее» (он его просто не знает), а принимает решения в каждый текущий момент времени в зависимости от сложившейся рыночной ситуации. Другими словами, инвестор при принятии им инвестиционных решений использует «обратную связь» по рынку и опирается на математические методы в части возможностей прогнозирования «будущих» курсов финансовых инструментов. Свои действия инвестор осуществляет в некоторой подвижной системе координат, связанной с моментами времени принятия им инвестиционных решений. При принятии инвестиционных решений инвестор может опираться только на «прошлое» и «настоящее» финансового рынка, а также на краткосрочные статистические прогнозы «будущего» состояния рынка. Глубина прогнозов «будущего» состояния финансового рынка определяется периодом затухания статистических взаимосвязей обращающихся на рынке финансовых инструментов. Если целью инвестора является только прибыль, то для него возникает главная задача, как надо действовать в каждый текущий момент времени, чтобы максимизировать приращение стоимости первично вложенных им средств за определённый период

Глава 21. ОПЦИОННАЯ СТРАТЕГИЯ

В этой части рассказывается о стратегиях, которые я сам использую в своей повседневной торговле. Я убедился в том, что эти стратегии полезны и прибыльны. Но есть два момента, которые мне хотелось бы отметить. Во-первых, я не рекомендую вам использовать такие же стратегии, политику постановки стопов, такие же методики. Об этом достаточно хорошо рассказано в главе 12 «Разработка методики» части I, но и напомнить об этом также неплохо. Эти стратегии могут не соответствовать вашим личностным особенностям, вашим ресурсам, вашему торговому капиталу или чему-то еще. Перед тем как использовать что-либо, о чем рассказывается в этой книге, сначала убедитесь, что вы в состоянии использовать это эффективно. Во-вторых, не следует полагать, что если я рассказываю об этих стратегиях, то при их применении я – само совершенство. На самом деле все не так, я сталкиваюсь с теми же проблемами, что и мы все, – но об этом как-нибудь потом.

Знаете ли Вы, что: компания «AMarkets» бесплатно предоставляет своим клиентам эксклюзивные индикаторы Кайман и COT.

Опционная стратегия – основы

Я продолжаю продавать опционы, несмотря на связанные с этим трудности, которые были описаны в этой книге. Напомню свои соображения по поводу этого:

1. Продажа опционов с высокой временной стоимостью – это явно «торговая возможность с низким риском». Это объясняется тем, что в большинстве случаев опционы истекают и обесцениваются, поэтому в «большинстве» случаев эта стратегия окажется выигрышной.

2. Однако для того, чтобы успешно торговать, используя эту стратегию, необходимо прибегать к хеджированию.

3. Но хеджирование означает, что периодически вам придется открывать позиции по фьючерсам (фьючерсный хедж), которые далеко не будут являться «возможностями с низким риском».

4. Сейчас я убежден, что намного лучше торговать опционами направленно, т. е. продавать лишь «одну сторону» стрэддла.

5. Мораль здесь такова: если это срабатывает, то трейдинг становится более прибыльным и легким, чем при продаже стрэддлов. Кроме того, если вы ошибетесь с направлением, это не станет большой проблемой, так как вы уже спланировали свои действия на этот случай. Если же нет – то приостановите торговлю до тех пор, пока не научитесь учитывать неблагоприятный исход раньше, чем желаемый.

6. Но я наблюдаю за собой тенденцию ловить себя на том, что в конце концов у меня всегда оказывается сбалансированная позиция – стрэддл/стрэнгл. Хотя часто и по лучшим ценам, чем если бы я вошел бы в такую позицию сразу, и даже в случае, если это не так, то обычно я выигрываю некоторое «время». Время важно не только потому, что временная стоимость уменьшается по мере его течения, но и потому, что период, в течение которого вам потребуется хедж, также сокращается.

7. Еще одно «но» состоит в том, что большая часть сигналов на рынке является краткосрочными, по крайней мере вы не знаете в течение какого периода они будут действовать. А если так, то продажа опционов не увязывается с ними. Я часто обнаруживаю, что ловлю хорошее движение лишь для того, чтобы выяснить, что ничего на нем не заработал, так как оно оказалось краткосрочным, и что я застрял с опционами до их истечения.

Прочтя вышесказанное, можно понять, что продажа опционов имеет свои преимущества, но также и не лишена недостатков. Вы можете спросить меня: почему же я тогда занимаюсь этим, и у меня не найдется легкого ответа! Торговать опционами сложнее потому, что вы привязаны к позиции в течение несколько недель и вам часто приходится совершать трудные (с высоким риском) сделки.

Я много думал над этим вопросом; дело здесь в страхе перед убытками. Если я торгую фьючерсами и теряю, скажем, 40 пунктов, то это довольно существенный ущерб, даже если он и составляет всего 2% моего торгового капитала. Но если я получил 10 000 фунтов в виде опционных премий, то они компенсируют потери и я не окажусь в убытке по итогам месяца до тех пор, пока вся сумма премий не уйдет на покрытие убытков. Это дает «подушку» моей торговле, которая делает ее намного более комфортной. Но действительно ли эта подушка выполняет какую-либо полезную функцию, за исключением того, что делает мою торговлю более комфортной? Я думаю, что да, но я всегда анализирую эти факторы и не считаю, что торговля опционами является единственной стратегией для меня. Именно поэтому эта книга уделяет по крайней мере такое же внимание торговле фьючерсами. Моя предыдущая книга «Руководство по трейдингу» была целиком посвящена продаже опционов и хеджированию таких позиций. В этой же представлены различные стратегии торговли фьючерсами.

Рейтинг бинарных брокеров, выдающих бонусы за регистрацию:
  • Бинариум
    Бинариум

    1 место! Самый лучший брокер бинарных опционов с контролем честности!
    Идеальное место для новичков — дают бесплатное обучение и демо-счет!
    Получить вкусный бонус за регистрацию:

Добавить комментарий